据CoinGecko数据，周一比特币在约77,800美元附近交易，过去七天上涨22%，分析师将本周的杰克逊霍尔会议视为其下一考验。今年的研讨会于周四至周六举行，主题为“金融创新：对支付与政策的影响”，但市场关注的是周五上午，凯文·沃什以美联储主席身份发表首次主题演讲。沃什于5月接替杰罗姆·鲍威尔上任，并将改变美联储沟通方式作为优先事项，设立了五个内部工作组之一专门研究该问题。周五将是市场首次观察他如何处理这一形式，早于美联储9月16日的利率决议。在7月美联储会议后（委员会以9比3投票将利率维持在3.50%至3.75%，三位地区主席反对并主张加息）被问及此事时，沃什称其演讲“目前是一张白纸”。
CME的FedWatch工具显示加息概率为38.4%，维持不变为61.6%，降息未计入定价。一个月前数据接近反转，加息概率达82%。预测市场Myriad（Decrypt母公司Dastan所有）的交易员稍偏鸽派，定价25个基点加息为32%，不变为71%。
推动比特币上涨的催化剂包括：美国财长斯科特·贝森特宣布加倍长期债券回购，压低收益率并削弱美元；特朗普总统会见加密高管并敦促国会推进Clarity法案；现货比特币ETF大幅回流买入。Algoz战略与营收总监Stephen Wundke称，交易所余额降至多年低点，超80%供应由长期持有者掌握。现货买盘突破65,000和70,000美元后，空头大规模平仓，自动买盘进入硬币短缺的订单簿。Bitget Wallet的Lacie Zhang称两到三天加密空头平仓超40亿美元，其中比特币空头约27.5亿美元。
分析师观点不一
CoinShares研究主管James Butterfill称其为“宏观故事而非加密故事”，较软通胀和疲弱就业削弱紧缩理由。他认为短端收益率下降表明债券投资者不再预期加息，货币宽松预期与主权债务可持续性疑虑对比特币历史上有利。他预计市场持稳，8万美元为重要上边界；鲸鱼止售重新积累但规模不足支撑立即突破，未来12个月难达。
HashKey高级研究员Tim Sun对Decrypt表示，重要的是驱动价格的变化而非价位本身。市场去杠杆、美元走弱、空头集中平仓和ETF回流暗示“围绕底部区间形成共识”。他也认为8万美元有明确阻力，突破需新增资本和宏观催化剂；熊市底部基本成形，任何下跌更可能是次级确认。他称之为“熊市晚期趋势重选阶段”。
Wundke对Decrypt说，本周走势是“供应缺乏流动性遭遇需求冲击的教科书演示”。现货ETF加剧挤压，因需买入并锁定实际比特币，直接消耗稀缺储备。国债收益率缓解、ETF买入和监管信号是“火花”，平仓是“燃料”。他认为许多持有者回本，熊市或结束，下一障碍82,000美元，清除后或指向95,000美元，此后回调即买点。
Oobit首席营销官Bernard Fisher持中间立场，称有ETF流入、美元弱、轧空和特朗普评论支撑，但不认为熊市已结束，谨慎看涨且未排除牛陷阱。